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【中信证券：五一出行增速分化，中信证券增速关注航空布局时机】
(1) 五一假期整体旅客出行人次呈现稳健增长，出行但不同出行方式的分化增速存在明显差异：民航日均旅客发送量同比下降5.3%，铁路增长4.9%，关注而公路增长为2.0%。航空假期出行的布局主要特点是远程需求恢复和特色深度旅游刺激了多样化需求。
(2) 因高油价导致航班减少以及需求提前释放，时机五一假期民航旅客发送量同比下降5.3%。中信证券增速
(3) 预计2026年第一季度航空公司利润将符合预期，出行量价表现显示数据端有所改善，分化只需油价稳定作为助推因素。关注
(4) 在航油价格及供应受到扰动的航空情况下，中方航司在短期内表现出更强的布局抗压能力。应关注中方航司在欧线和东南亚航线等市场份额的时机进一步提升，以及国内民航业中期格局的中信证券增速潜在变化。